Micron s’est assuré des prix de mémoire élevés et des marges équivalentes pour les cinq prochaines années, grâce à seize accords stratégiques.
Savoir si les prix de la mémoire vont continuer à augmenter, se stabiliser ou baisser dans les années à venir relève de la divination. Cependant, les fabricants qui ont besoin de mémoire pour leurs composants et systèmes préfèrent jouer la carte de la sécurité. Micron anticipe cette tendance en concluant seize accords stratégiques avec des clients souhaitant garantir leur accès à la mémoire nécessaire.
Ces seize accords prévoient un prix plancher très élevé qui, selon Micron lui-même, garantit « une marge robuste, supérieure aux marges maximales des cycles précédents ». C’est ce qu’a déclaré l’entreprise en marge de ses résultats trimestriels pour le troisième trimestre. Pour ceux qui ont besoin de mémoire, ce bétonnage de prix élevés n’est pas vraiment une bonne nouvelle, mais il l’est pour les investisseurs de Micron.
L’entreprise a déjà bien pris soin de ses actionnaires pendant la crise de la mémoire. Micron a pivoté, entre autres, en disant adieu à sa propre marque de RAM pour les consommateurs dans sa quête de marges plus élevées, à la grande consternation des clients.
Plancher et plafond
La plupart des accords portent sur la période de 2026 à 2030 et incluent une obligation pour les clients d’acheter une quantité minimale à un prix minimum. En contrepartie, l’accord prévoit également un prix maximum. Si le prix de la mémoire augmente encore davantage, les clients sont donc couverts.
À l’instar d’autres fabricants, Micron renforce sa capacité de production de mémoire, mais la construction d’usines complexes prend du temps. L’entreprise indique ne pas être en mesure d’estimer quand l’offre et la demande seront à nouveau en équilibre. Micron ne sera pas pressé : une légère sous-capacité est le gage de marges élevées.
Résultats trimestriels
Il n’est donc pas surprenant que les résultats trimestriels de Micron soient bons. Au troisième trimestre 2026, l’entreprise a pu récolter l’équivalent de 36,51 milliards d’euros. Cela représente plus d’un quadruplement par rapport au même trimestre de l’année précédente. Avec une marge bénéficiaire brute de 84,9 % (contre 39 %), la caisse enregistreuse tourne à plein régime.
Micron n’est pas le seul spécialiste de la mémoire à voir ses coffres se remplir. SK Hynix s’en sort peut-être encore mieux. Cette entreprise est leader du marché de la mémoire HBM, sur laquelle s’appliquent les marges les plus élevées. SK Hynix prévoit donc d’entrer au Nasdaq pour une cotation supplémentaire aux États-Unis, qui devrait rapporter 29 milliards de dollars à court terme.